На 12 март 2025 г. данни, публикувани от Marubeni Corporation, показват, че към края на февруари 2025 г. общите запаси от алуминий в трите основни пристанища на Япония са спаднали до 313 400 тона, което е намаление с 3,5% спрямо предходния месец и ново дъно от септември 2022 г. Сред тях пристанището Йокохама има запаси от 133 400 тона (42,6%), пристанището Нагоя има 163 000 тона (52,0%), а пристанището Осака има 17 000 тона (5,4%). Тези данни отразяват, че световната верига за доставки на алуминий претърпява дълбоки корекции, като геополитическите рискове и промените в индустриалното търсене се превръщат в основни двигатели.
Основната причина за спада в запасите от алуминий в Япония е неочакваното възстановяване на вътрешното търсене. Възползвайки се от вълната от електрификация в автомобилния сектор, Toyota, Honda и други автомобилни компании отбелязаха 28% увеличение на годишна база в поръчките на компоненти за алуминиеви каросерии през февруари 2025 г., а пазарният дял на Tesla Model Y в Япония се разшири до 12%, което допълнително стимулира търсенето. Освен това, „Планът за съживяване на зелената индустрия“ на японското правителство изисква 40% увеличение на използването на...алуминиеви материалив строителната индустрия до 2027 г., насърчавайки строителните компании да се запасяват предварително.
Второ, глобалният търговски поток на алуминий претърпява структурна трансформация. Поради възможността Съединените щати да наложат тарифи върху вноса на алуминий, японските търговци ускоряват транспорта на алуминий до пазарите в Югоизточна Азия и Европа. Според данни на Marubeni Corporation, износът на алуминий от Япония към страни като Виетнам и Тайланд се е увеличил с 57% на годишна база от януари до февруари 2025 г., докато пазарният дял в Съединените щати е намалял от 18% през 2024 г. на 9%. Тази стратегия за „обиколен износ“ доведе до непрекъснато изчерпване на запасите в японските пристанища.
Едновременното намаляване на запасите от алуминий на Лондонската борса за металургия (до 142 000 тона на 11 март, най-ниското ниво от близо пет години) и спадът на индекса на щатския долар до 104,15 пункта (12 март) също потиснаха желанието на японските вносители да попълнят запасите си. Японската асоциация за алуминий изчислява, че текущите разходи за внос са се увеличили с 12% в сравнение със същия период на 2024 г., докато цената на алуминий на вътрешния пазар се е увеличила само леко с 3%. Намаляващата се ценова разлика е накарала компаниите да са склонни да консумират запасите си и да забавят доставките.
В краткосрочен план, ако запасите от японски пристанища продължат да намаляват под 100 000 тона, това може да предизвика търсене на попълване на азиатските складове за доставка на LME, като по този начин подкрепи международните цени на алуминия. В средносрочен и дългосрочен план обаче трябва да се обърне внимание на три рискови точки: първо, коригирането на политиката на Индонезия за износ на никелова руда може да повлияе на производствените разходи за електролитен алуминий; второ, внезапната промяна в търговската политика преди изборите в САЩ може да доведе до ново нарушаване на световната верига за доставки на алуминий; трето, темпът на освобождаване на капацитета за производство на електролитен алуминий в Китай (очаква се да се увеличи с 4 милиона тона до 2025 г.) може да облекчи недостига на доставки.
Време на публикуване: 18 март 2025 г.