Запасите от алуминий на Лондонската метална борса (LME) продължават да достигат дъното си, спадайки до 322 000 тона към 17 юни, достигайки ново дъно от 2022 г. насам и рязък спад от 75% спрямо пика преди две години. Зад тези данни стои дълбока игра на модела на търсене и предлагане на пазара на алуминий: спот премията за тримесечен алуминий се е променила от отстъпка от 42 долара/тон през април до премия, а цената на удължаването за една нощ се е увеличила до 12,3 долара/тон, отразявайки натиска на дългите позиции за свиване на позициите.
Криза на запасите: изчерпване на ликвидността, преплетено с геополитически игри
От юни насам са регистрирани само 150 тона складови разписки за алуминиеви запаси на LME, а две трети от съществуващите запаси са руски алуминий, който е забранен от САЩ и Великобритания. Китай ускори усвояването на 741 000 тона руски алуминий от януари до април, което е увеличение с 48% на годишна база. Въпреки това, вътрешният капацитет за производство на електролитен алуминий се е приближил до политическия таван от 45 милиона тона, а запасите от предходния период синхронно са спаднали до 16-месечно дъно. Под натиска на търсенето и предлагането, ликвидността на пазара на алуминий показва тенденция на „двойно убийство“.
Преструктуриране на търговията: Скрити променливи в потока от отпадъчен алуминий
Глобалната търговска схема на скрап от алуминий претърпява драматична промяна: Съединените щати използват тарифни облекчения, за да привлекат връщането на скрап от алуминий, което се отразява на структурата на китайската индустрия за рециклиран алуминий. Данните показват, че производството на рециклиран алуминий в Китай ще достигне 10,5 милиона тона през 2024 г., което представлява 20% от общото предлагане на алуминий. Затягащите се ограничения за внос в страните от Югоизточна Азия обаче принудиха китайските компании да създадат фабрики в Малайзия и Тайланд за преработка на нискокачествени отпадъци. В същото време Европейският съюз насърчава самодостатъчността в рециклирането на скрап от алуминий, а делът на рециклирания алуминий на Япония достигна 100%. Глобалната конкуренция за нисковъглероден алуминий става все по-ожесточена.
Трансформация на индустрията: паралелно търсене на висок клас и политически ограничения
Структурната трансформация на китайската алуминиева промишленост се ускорява: През 2024 г. делът на продуктите с висока добавена стойност, като например авиацията...алуминиеви плочи...и фолиата за батерии в производството на алуминий от 42 милиона тона ще се увеличат до 35%. Делът на алуминия, използван в превозните средства с нова енергия, скочи от 3% през 2020 г. на 12%, превръщайки се в основен двигател на растежа на търсенето. Външната зависимост от боксит обаче надхвърля 70%, таванът на капацитета на електролитния алуминий е ограничен и, съчетано с натиска на граничния данък върху въглеродните емисии на ЕС (CBAM), разширяването на индустрията е изправено пред многоизмерни ограничения.
Бъдещи перспективи: Структурни предизвикателства в ерата на ниските запаси
Анализът показва, че настоящото поведение на свиване на цените на алуминий на Лондонската борса за търговия (LME) е надминало краткосрочните спекулации и се е превърнало в стрес тест за устойчивостта на световната верига за доставки на алуминий. Ако ниските запаси се запазят, пазарът може да премине от „цикличен излишък“ към „структурен недостиг“. Предприятията трябва да бъдат бдителни за комбинираното въздействие на геополитическите рискове, промените в търговската политика и ограниченията на капацитета, а пробивите в технологиите за рециклиран алуминий и локализацията на висококачествени материали може да се превърнат в ключ към пробива.
Време на публикуване: 26 юни 2025 г.