Димът от Ормузкия проток предизвиква бурна химическа реакция в световната производствена верига. От една страна, има „цунами на разходите“, причинено от прекъсването на доставките на електролитен алуминий, а от друга, „дивидентът от заместването“, породен от пробива на суровия петрол. Когато цените на алуминия могат да достигнат исторически максимум от 4000 долара/тон, а покачващите се цени на петрола правят електрическите превозни средства сигурно убежище, пазарът на превозни средства с нова енергия през 2026 г. се изправя на безпрецедентен кръстопът: цената „кърви“, а търсенето „купонира“. Кой ще плати сметката в края на тази игра?
1. Разкъсване на алуминиевата артерия: забавен „шок от предлагането“
Ако петролът е жизнената сила на съвременната индустрия, тогава „алуминият“ е лекият скелет. В този момент „артерията“ на този скелет, Ормузкият проток, е изправен пред риска да бъде напълно прекъснат.
Предупреждението на анализатора на Guangfa Futures Уанг Ивен не е преувеличение. С ескалацията на ситуацията в Близкия изток, страни като Обединените арабски емирства и Иран, които са силно зависими от вноса на алуминиев оксид, може да бъдат принудени да последват примера им и да намалят производството през следващите две до три седмици. Това не е просто краткосрочно спиране, а и необратим шок в доставките.
Закъснение във времето: След като резервоарът за електролитен алуминий бъде спрян, цикълът на рестартиране може да отнеме до 6-12 месеца. Това означава, че дори ако мирът настъпи следващата седмица, глобалният дефицит в доставките на алуминий през 2026 г. вече е предрешен.
Мащаб на разликата: Доставките в чужбина могат да се превърнат в отрицателен растеж, а разликата в търсенето и предлагането в световен мащаб може незабавно да се разшири до ниво от милион тона.
Ценовият таван е пробит: ако избухне непреодолима сила, шокът от цената на алуминия на Лондонската металургична алуминиева борса от 3700~4000 долара за тон вече не е фантазия, а много вероятна реалност.
За производствената индустрия това е не само дигитален скок, но и преструктуриране на разходите за истинско злато и сребро.
2. Превозни средства с нова енергия: разходите са ограничени от „алуминия“ и търсенето е обусловено от „петрола“
В тази буря, индустрията за превозни средства с нова енергия се превърна в най-противоречивия колектив: тя е едновременно най-голямата жертва на покачващите се цени на алуминия и най-големият бенефициент от покачващите се цени на петрола.
1. Разходна част: Всяко превозно средство носи допълнителни 760 юана „военен данък“
Манията по олекотяването на превозните средства с нова енергия ги е превърнала в основен потребител на алуминий. Данните показват, че чисто електрическите превозни средства с нова енергия използват средно над 200 килограма алуминий на превозно средство, почти два пъти повече от традиционните превозни средства с гориво.Алуминиева сплаве широко разпространен в конструкциите на каросерията на превозните средства, корпусите на батериите, главините на колелата и системите за управление на температурата.
Нека изчислим сметка:
Ако се изчисли въз основа на неотдавнашното увеличение на цените на алуминия с 3800 юана/тон в сравнение със средната цена през 2025 г., за всяко произведено чисто електрическо превозно средство, цената само на суровините ще се увеличи директно с около 760 юана.
За автомобилните компании с годишни продажби от един милион превозни средства това означава допълнителни разходи от близо 800 милиона юана.
За малките и средни автомобилни компании с оскъдни печалби, тези 760 юана може да са последната капка, която ще прелее чашата, директно ще ограничи и без това ограниченото им жизнено пространство и дори ще предизвика криза във веригата за доставки.
2. Търсене: „Пасивна трансформация“, предизвикана от цените на петрола, които преминават границата от 100%
Другата страна на пазара обаче е гореща. Суровият петрол Brent надмина 110 долара за барел, а колебаещите се числа по бензиностанциите се превърнаха в най-добрите билбордове за електрически превозни средства.
Сцени се разгръщат от Манила до Ханой:
Манила, Филипини: Матю Доминик По, търговски представител в дилърство на BYD, заяви, че обемът на поръчките през последните две седмици е еквивалентен на този от миналия месец. „Клиентите заменят бензиновите автомобили с електрически“, каза той. Цените на петрола са твърде високи.
Ханой, Виетнам: Посещенията на клиенти в шоурума на VinFast са се утроили. В рамките на три седмици след избухването на конфликта магазинът е продал 250 електрически превозни средства, със средни седмични продажби от над 80 превозни средства, което е два пъти повече от средното ниво през 2025 г.
Алберт Парк, главен икономист на Азиатската банка за развитие, рязко посочи: „Покачващите се цени на петрола винаги са били благоприятни за прехода към електрически превозни средства. Те могат да създадат икономически стимули за ускоряване на тази зелена трансформация.“
Това е настоящата магическа реалност: потребителите купуват електрически превозни средства, защото се страхуват от високите цени на горивата, но автомобилните компании са притеснени от високата цена на алуминия, използван при производството на електрически превозни средства.
3. Дълбока игра: Ще дойде ли вълна от покачване на цените?
Изправени пред двойния натиск от „скок на разходите“ и „скок на продажбите“, ще се повишат ли цените на новите енергийни превозни средства? Отговорът може да не е просто „да“ или „не“, а по-скоро диференцирана структурна корекция.
1. Висококачествени марки: Трансфер на разходите и поддържане на премиум цени
За водещите автомобилни компании със силни позиции върху марките и ценова мощ (като Tesla, висок клас серии на BYD, луксозни марки), увеличението на разходите от 760 юана може да бъде напълно абсорбирано чрез коригиране на продажната цена или оптимизиране на конфигурацията. На фона на високите цени на петрола, потребителите са по-малко чувствителни към цената от няколко хиляди юана и поставят по-голям акцент върху общата цена на притежание (TCO) през целия жизнен цикъл. Увеличението на цените може да бъде засенчено от силното търсене.
2. Среден до нисък клас и нови сили: натиск върху печалбата, промени на живот и смърт
За малките и средни автомобилни компании, които се фокусират върху рентабилността и разчитат на малки печалби за бързи продажби, ситуацията е изключително тежка. Те нито имат достатъчно сила за договаряне, за да окажат натиск върху алуминиевите заводи нагоре по веригата, нито смеят лесно да повишат цените, за да отблъснат чувствителните към цените клиенти.
Край А: Жертване на печалби и поемане на разходи, което води до влошаване на финансовите отчети и трудности с финансирането.
Резултат Б: Спестяване на време и намаляване на употребата на алуминий, но това може да повлияе на безопасността и пробега на превозното средство и да навреди на репутацията на марката.
Край C: Принудени да бъдат елиминирани. Този кръг на двустранно свиване на цената на алуминия + цената на петрола вероятно ще ускори пренареждането на индустрията и ще елиминира група играчи със слаба способност за устойчивост на риск.
3. „Изтокът не е ярък, Западът е ярък“ в индустриалната верига
Струва си да се отбележи, че въпреки че производствените разходи за цели превозни средства са се увеличили, компаниите за производство на алуминий нагоре по веригата и интегрираните автомобилни компании със собствени източници на алуминий ще се възползват значително. Предприятията, които имат мини в чужбина и цялостни индустриални вериги в страната, ще се възползват от свръхпечалбите в тази криза, което допълнително ще увеличи разликата с конкурентите.
4. Заключение: „Ключът към ускорението“ в кризата
Артилерийският огън в Близкия изток неочаквано натисна „бутона на газта“ за глобалния енергиен преход.
Въпреки че покачващата се цена на алуминия донесе проблеми на преработващата промишленост и дори може да предизвика краткосрочни колебания на инфлацията и затваряне на отделни предприятия, от макро гледна точка високите цени на изкопаемите горива насилствено коригират зависимостта на човечеството от традиционната енергия с безпрецедентна сила.
Увеличението на цената от 760 юана е болезнено, но когато цифрите на бензиностанциите карат хората да се колебаят, това вече има отговор в съзнанието на потребителите. За индустрията за превозни средства с нова енергия това може да е „терапия за изстъргване на костите“:
В краткосрочен план това е ожесточена игра на разходи и печалба;
В дългосрочен план това е катализатор за нарастваща концентрация в индустрията и технологични итерации (като например алуминиеви сплави с по-висока якост, обработвани без топлина, и интегрирана технология за леене под налягане за намаляване на разходите за единица алуминий).
Време на публикуване: 26 март 2026 г.